ELS, ELD, ELF의 개념정리

ELS(증권사), ELD(은행), ELF(자산운용사)는 주가지수연동형의 금융상품으로 투자자가 맡긴 돈 중 원금을 보존할 만큼은 정기예금 또는 채권에 투자하고 나머지 이자 부분을 주식이나 각종파생금융상품에 투자하여 원금보장에 큰 의미를 두고 있으며 이자부분의 운용결과에 따라 추가수익의 발생여부가 판가름나는 구조로 되어 있습니다.(괄호안은 발행 주체를 의미합니다.)

 

최근에 리먼브라더스와 관련되에 결과론적으로 그러한 원금보장을 기본축으로 하는 구조가 무색하게 되어버린 부분도 있지만 특수한 경우의 한 예로 부실채권에 투자한 경우 발생할 수 있는 문제로 이해하시면 되겠습니다.

 

ELS(Equity Linked Securities)는 원금이 모두 보장되는 유형과 원금의 일부만을 보장해주는 대신 파생상품에 투자하는 비중에 따라 두가지 유형으로 나누어지는데 원금보장을 적게할 수록 파생상품에 투자할 수 있는 여력이 커지게되어 주가와 연동되어 수익구조가 결졍되어 대체로 운용실적에 관계없이 만기에 약속한 원금과 수익를 보장해 주는 형태가 일반적입니다.

 

ELD(Equity Linked Deposit)는 원금이 보장되고 1인당 정해진 한도내에서 예금자 보호가 되며, 주가지수연동상품(주로 KOSPI 200의 상승률에 따라 이자율이 결정? 가운데 가장 안정적이지만 주가지수의 등락에 따라 얻을 수 있는 수익률은 제한적(금리는 가입때 주가지수와 만기때 주가지수가 얼마나 변동되었느냐에 따라 이자율이 변동)이라는 점에서 투자의 한계가 존재함으로 원금 보장과 주가지수의 등락에 따른 수익률을 추구하는 보수적인 성향의 투자자에게 적합하다고 할 수 있습니다.

 

ELF( Equity Linked Fund)는 증권사가 발행한 ELS를 편입한 채권을 말하는데 투자금액의 상당부분을 채권으로 운용하면서 여기에서 발생하는 이자로 증권사가 발행한 ELS를 편입하게 되는데, 채권투자로 원금보전을 추구하면서 ELS의 투자를 통해 추가수익을 노리는 전략이 ELF의 특징입니다.

그러나 채권운용 수익률이 전체펀드수익률에 가장 큰 영향을 미치므로 원금보장을 장담하거나 약속할 수 없으며, 다만 자산운용사의 ELF는 국공채 등 우량채권에 90%이상의 자산을 투자하고 나머지를 ELS에 투자함으로써 원금을 보존하는 형태를 취하게 됩니다.